Китайское издание Mydrivers подготовило свежий рейтинг автопроизводителей с наивысшим уровнем валовой рентабельности — главном показателе, который говорит о финансовом здоровье бренда. В категории компаний, активно работающих с гибридными и электрическими моделями, победа осталась за Seres и Xiaomi Auto, которым удалось даже обогнать признанного гиганта индустрии — BYD. О том, как этим маркам удалось достичь подобных высот, рассказываем подробнее.
Аналитики из КНР провели сравнение показателей крупных игроков и быстрорастущих стартапов, оценивая долю валовой прибыли во всей выручке компаний. Если говорить простым языком, валовая рентабельность отражает, насколько грамотно устроено производство, и позволяет определить, какой процент от доходов остаётся после всех прямых расходов на выпуск автомобилей. Чем выше маржа — тем эффективнее выстроены производственные процессы и сбыт.
Отличие валовой рентабельности от других финансовых показателей состоит в том, что она не учитывает маркетинговые, административные и иные косвенные траты. Таким образом, результат наглядно демонстрирует, насколько компания способна выпускать востребованный продукт при минимальных расходах, не снижая прибыль.
В исследовании приняли участие восемь различных автопроизводителей: как перспективные стартапы, так и хорошо знакомые множеству покупателей специалисты по гибридам и электричкам. Для объективности в список был включён и лидер рынка — BYD.
Лидером по валовой рентабельности признана компания Seres, настоящий рывок которой связан с началом тесного сотрудничества с Huawei в 2021 году. Китайская IT-корпорация начала реализовывать автомобили Seres в своих флагманских магазинах, а впоследствии компании совместно создали бренд Aito и сеть автосалонов HIMA. Показатель валовой рентабельности Seres достиг впечатляющих 30%. Столь высокий результат — во многом заслуга Huawei, взявшей на себя расходы по развитию розницы и продвижению в Китае, а также ориентации Seres на премиальные, маржинальные модели (фото: Aito).
В третьем квартале 2025 года только внутри Поднебесной Aito сумела реализовать 121,4 тысячи машин, а половина продаж пришлась на флагманскую модель Aito M8 в ценовом диапазоне от 359,8 до 449,8 тыс. юаней.
Вторым по уровню рентабельности стала Xiaomi Auto — дебютант автомобильного рынка, которая стартовала в марте прошлого года. Итоговая маржа Xiaomi достигла 25,5%, что отчасти объясняется мощной экосистемой бренда, грамотным маркетингом и развитой дилерской сетью. Единственным ограничением оказался дефицит производственных мощностей: спрос стабильно превышает возможности сборки.
Третье место досталось Li Auto, которой удалось сохранить рентабельность на уровне 19,8%, даже несмотря на спад продаж. Руководство бренда отказалось от массового снижения цен и сохранило прибыльность продукции.
За пределами тройки лидеров оказалась Tesla с показателем валовой рентабельности 18%, что подчеркивает амбициозность новых китайских игроков. Примечательно, что абсолютный финансовый результат не всегда зависит от рентабельности: Leapmotor, оказавшись предпоследним по этому критерию, единственный завершил квартал с прибылью, тогда как Nio, хоть и занимает более высокую позицию в рейтинге, ушёл в минус на 3,48 млрд юаней.
Тем не менее, именно уровень валовой рентабельности сегодня рассказывает о потенциале компаний лучше многих других цифр. Самыми «здоровыми» на данный момент выглядят Seres и Xiaomi Auto — именно им эксперты прочат светлое будущее индустрии электрокаров в Китае.
