Morgan Stanley уверена, что Xpeng способен убедить инвесторов в одном простом тезисе: компания уже выходит за рамки классического автопроизводителя. Поводом стало официальное представление решения интеллектуального вождения второго поколения Vision-Language-Action (VLA 2.0), о котором Xpeng рассказала в понедельник. Нужно признать, новость была воспринята рынком крайне эмоционально: аналитики банка назвали обновление «смелым шагом вперед» и проявлением того самого «X-фактора». В своей записке команда под руководством Тима Сяо сохранила рекомендацию с перевесом в цене и установила целевую стоимость акций на уровне 34 долларов, что предполагает потенциал роста примерно на 94%.
Почему банк ждет лидерства в L3/L4
По мнению аналитиков, VLA 2.0 становится базой для «физического искусственного интеллекта» — то есть решений, которые работают не только в софте, но и в реальном мире: от роботакси до гуманоидных роботов. Именно это, как считают в Morgan Stanley, и должно вывести Xpeng в лидеры автономного вождения уровней L3/L4, запуск которых ожидается позднее в текущем году.
Что известно о возможностях и сроках внедрения
2 марта на медиа-дне Xpeng показала долгожданную версию VLA 2.0 и заявила о серьезном приросте производительности: скорость вывода данных у новой модели в 12 раз выше, чем у прошлой итерации. Компания обещает более «человечный» стиль управления — плавный, экономичный и уверенный в сложных сценариях, включая повороты.
- первые носители: ультра-версии новых Xpeng P7, G7 и X9 — в конце марта;
- прочие модели получат обновление по OTA — в апреле.
Ставка на лицензирование и первый внешний клиент
В Morgan Stanley отдельно подчеркнули: для Xpeng настал момент наращивать доходы от лицензирования технологий. Volkswagen станет первым внешним заказчиком, который внедрит VLA 2.0, а затем, по ожиданиям аналитиков, к этому примеру могут прийти и другие автопроизводители.
Параллельно — новая версия X9 и корректировка цен
В тот же день Xpeng представила многоцелевой электромобиль X9battery модельного 2026 года. Стартовая цена — 309 800 юаней (45 010 долларов). Любопытно, что это соответствует стоимости версии EREV (электромобиль с увеличенным запасом хода), показанной в конце прошлого года, но при этом на 50 000 юаней (13,90%) дешевле прежнего чисто электрического X9.
Заявления Хэ Сяопэна и планы по роботакси
Глава Xpeng Хэ Сяопэн на брифинге сообщил, что внутренние тесты показали преимущество VLA 2.0 почти в пять раз над отраслевыми аналогами по скорости «поглощения», плавности хода и поддерживаемому объему операций. Он также выразил уверенность, что полностью автономное вождение станет реальностью в горизонте 1–3 лет, а через 3–5 лет автомобили превратятся в «сверхразумных агентов».
- после полноценного развертывания VLA 2.0 в Гуанчжоу должны появиться полностью автономные роботакси;
- выпуск роботакси в продажу запланирован уже на этот год.
Риски, оценка и предупреждение конкурентам
Аналитики признают: бумаги Xpeng пережили краткосрочную коррекцию на фоне геополитики и скромного старта продаж в 2026 году. Однако банк ждет выхода большего числа моделей с двумя силовыми агрегатами, что должно поднять трафик в салонах и увеличить заказы. Отдельно отмечено, что текущая оценка компании фактически учитывает лишь автомобильный бизнес, тогда как неавтомобильные направления несут «опционную» ценность.
При этом в записке звучит предупреждение мировым брендам: Xpeng намерена выводить VLA 2.0 на глобальный рынок в 2027 году, а значит, такие лидеры, как Tesla, вероятно, столкнутся с усилением китайской конкуренции.
