"Китайский автопром захлебывается в долгах: ценовая война грозит отрасли кризисом"
Китайский автопром оказался в непростой ситуации: за последние пять лет совокупные долги автопроизводителей выросли на 56% и превысили 950 млрд юаней. Склады переполнены непроданными машинами, дилеры жалуются на навязанные отгрузки, а перепроизводство стало настоящей проблемой для отрасли. На фоне замедления спроса и затяжной ценовой войны компании вынуждены продавать автомобили даже как подержанные, чтобы выполнить внутренние планы.
Рентабельность падает: если в 2019 году медианная чистая прибыль составляла 2,7%, то к 2024 году она снизилась до 0,83%. Лишь BYD смогла увеличить маржу благодаря диверсификации бизнеса.
Долговая нагрузка растет: общий объем обязательств достиг почти триллиона юаней, а сроки оплаты поставщикам увеличились — в среднем с 99 до 108 дней за пять лет. Новое регулирование, вступившее в силу с июня, обязывает крупные компании рассчитываться с контрагентами не позднее 60 дней, чтобы не перекладывать финансовые разрывы на плечи поставщиков. Однако даже лидеры рынка, такие как BYD и Geely, увеличили сроки расчетов, а у Nio и Xpeng они и вовсе превышают 200 дней.
Власти Китая обеспокоены ситуацией и ужесточают контроль: теперь предприятиям предписано отказаться от демпинга и сосредоточиться на качестве продукции и модернизации производства. Министерство промышленности и информатизации уже предупредило о начале борьбы с недобросовестной конкуренцией. Поводом для новой волны ценовой войны стали дополнительные скидки и субсидии от BYD, за которыми последовали и другие производители. В итоге отрасль оказалась в ловушке: ценовая гонка подрывает устойчивость, а долговая нагрузка продолжает расти.
